Базовый CPI два месяца подряд растет на 0.3% м/м, чего не наблюдалось вот уже 18 лет. Финансовые рынки сконцентрировали свое внимание на торговом протекционизме, поэтому вопросы экономики остаются несколько «в тени».

Что абсолютно незаслуженно, поскольку по итогам июльского заседания FOMC ФРС указала: дальнейшее изменение денежно-кредитной политики будет зависеть от поступающих макроэкономических данных. Главной новостью вторника стало сообщение о том, что США откладывают до 15 декабря введение 10-процентной пошлины на произведенные в Китае телефоны, ноутбуки, мониторы и игровые приставки.

Некоторая продукция вообще была исключена из тарифного списка по вопросам национальной безопасности. Публикация данных по потребительской инфляции в США была обделена вниманием.

Между тем индекс потребительских цен в Штатах вырос по итогам второго летнего месяца на 0.3% по сравнению с июнем.

В годовом исчислении рост составил 1. 8%, хотя экономисты прогнозировали, что рост годового показателя будет на 0.1% меньше.

Месяцем ранее рост годового CPI составил 1. 6%. Ускорение инфляции обусловлено увеличением цен на энергоносители и ряд других товаров. Однако базовая потребительская инфляция, которая рассчитывается без учета волатильных статей типа энергоносителей и продуктов питания, выросла в июле к июню на 0.3%.

Рост на такую величину базовый CPI демонстрирует второй месяц подряд, чего не наблюдалось с начала 2001 года (более 18 лет).

Тут уже рост показателя был обусловлен увеличением цен на одежду, авиабилеты, предметы домашнего обихода и услуги здравоохранения.

В годовом исчислении базовая потребительская инфляция выросла на 2. 2%. Это самый большой прирост за последние полгода. Отдельно стоит отметить, что 3-месячный базовый CPI вырос на 2. 8%. Это максимальное значение за последние 8 лет.

Экономисты в США утверждают, что такие цифры подтверждают: слабая инфляция в начале 2019 г. была обусловлена временными факторами. Рост базовой потребительской инфляции обусловлен введенными США пошлинами в отношении китайских товаров, заявляют эксперты.

Аналитики Goldman Sachs подсчитали, что уже введенные тарифы приведут к повышению базовой инфляции PCE (основной индикатор, на который ориентируется ФРС) на 10–15 процентных пункта.

По итогам июня базовый PCE вырос на 1.6% г/г. Новые тарифы на китайский импорт, вступающие в силу с сентября, добавят базовому PCE еще 20 базисных пунктов.

Это случится даже при условии, что ноутбуки и телефоны китайского производства будут освобождены от пошлин. Сможет ли опубликованный во вторник инфляционный отчет повлиять на решение ФРС США по ставкам в сентябре? Большинство экспертов отвечают отрицательно. «Недавний всплеск инфляции не удержит ФРС от повышения ставок в сентябре, поскольку риски со стороны торговых отношений все еще смотрятся угрожающе», — считает старший экономист Moody’s Analytics Райан Свит. Данные по инфляции привели к тому, что рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам с меньшей вероятностью подразумевает возможность снижения ставок в сентябре сразу на 50 базисных пунктов.

Однако вариант снижения ставок на 0. 25% полностью заложен в текущие цены.

Напомним, кривая доходности казначейских облигаций США по-прежнему реверсивна. Многие эксперты видят в этом сигнал грядущей в экономике рецессии.

Источник: profinance.ru