Аналитики сходятся во мнении, что рубль может показать отложенную негативную реакцию на падение стоимости нефти после окончания рождественских праздников в Европе и США.

FIG.1

На графике представлена долгосрочная корреляция нефти и курса рубля к доллару. Данные позволяют сделать вывод о том, что последнее снижение цен на нефть пока не нашло отражение в котировках рубля.

Устойчивость российского рынка во вторник к событиям, которые случились в понедельник, поразила аналитиков. А ситуация на мировых площадках действительно накаляется: как обычно после ралли рынки сдуваются более стремительно, наводя на инвесторов ужас и панику.


«Я очень давно не видел менеджеров настолько потрясенными и смущенными, — заявил Роберт Дугган, старший портфельный управляющий в инвесткомпании SkyBridge Capital. — В течение последних двух недель участники рынков склоняются к закрытию и распродаже своих позиций».


Отсутствие полноценной реакции рубля и российских акций во вторник на обвальное падение мировых фондовых индексов и нефти аналитики отчасти связывают с праздниками (католическое Рождество), отчасти с налоговым периодом. То есть российский рынок еще может отреагировать по возвращении иностранных инвесторов.

Доллар США завершит сегодняшние торги в диапазоне 68.50–69.20 руб., евро закончит день в рамках 78.00–79.00 руб, прогнозировали днем эксперты Открытие Брокер. Рубль спасло сегодня отсутствие внешних участников торгов, считают аналитик компании Андрей Кочетков.


«Американский мультикризис решил прийти раньше времени. Кроме опасений за банковский сектор, появились и новые политические риски: в СМИ появились слухи, что президент США Дональд Трамп может уволить министра финансов Стива Мнучина. После отставки министра обороны ситуация становится совершенно токсичной для главы США. Соответственно, если в Вашингтоне поднимается ураган, то „чихают“ все рынки. Для отечественной площадки образовалась собственная локальная беда в виде провала котировок Brent, хотя в Лондоне во вторник торги Brent не ведутся. Активность торгов оказалась выше, чем можно было бы предположить в Рождество, что объясняется принудительным закрытием позиций», — отмечает Кочетков.


«Нефть упала очень сильно накануне, Америка — тоже. Мы еще отлично держимся», — отмечает Андрей Ярных из UBS. «Наверное, иностранных денег стало меньше. Если бы их не вывели, падение (российского рынка) было бы сильнее».


Риски ослабления рубля возрастают на фоне распродаж на нефтяном рынке, считают в Нордеа.


«Ввиду закрытия американских и европейских площадок на период рождественских праздников и отсутствия выхода значимой статистики, именно ситуация на нефтяном рынке может оказать давление на российскую валюту в ходе ближайших двух торговых сессий. Кроме того, увеличивается вероятность закрытия длинных позиций по рублю перед праздничными выходными, в результате чего российская валюта также может потерять часть позиций. Основным фактором, способным локально поддержать рубль, остаются налоговые платежи, пик которых приходится на сегодня. Краткосрочные ориентиры по доллар/рублю — 68–70, евро/рублю — 77–79», — отмечает аналитик Нордеа банка Татьяна Евдокимова.


России не стоит опасаться резкого падения стоимости нефти, если такое падение окажется краткосрочным, считает директор по международным продажам Otkritie Capital International в Лондоне Кирилл Янковский. Он напомнил, что падения нефти в 2008 и 2014 году были «довольно краткосрочными». Возврат к росту будет зависеть от американских производителей, как они справятся с новыми ценовыми уровнями.


«Для России во что-то серьезное это может вылиться, если цена на нефть будет сохраняться на уровне 40–45 долларов за баррель в течение продолжительного времени. Если такие цены станут новой нормой, тогда мы увидим, что многие ЦБ стран, связанных с сырьевыми рынками, не только РФ, придется девальвировать свою валюту. Пока мы видим большое движение, но это краткосрочно», — также отметил Янковский.


В качестве причины падения цен на нефть эксперт сослался на общий пессимизм и торговую войну между США и Китаем.

У экспертов нет сомнений, что дальнейшее падение стоимости черного золота обернется неприятностями для рубля.


«Ситуация на американском фондовом рынке, падение нефтяных цен, рождественские и новогодние каникулы являются очень большим риском для курса отечественной валюты…. Вполне вероятно, что уже в первом квартале 2019 года нас ожидает снижение рубля до 70 против доллара», — считает аналитик Глеб Задоя.


Ничего хорошего не сулят распродажи на мировом рынке и российскому долговому рынку, считают в УК Уралсиб.


«Менее однозначная ситуация складывается на 2019 год: план привлечений Минфина на внутреннем рынке более чем удвоен до 1.7 трлн руб., а рублёвая стоимость барреля пока чуть ниже, чем заложено в бюджетных проектировках. Как следствие, перспективы роста котировок рублёвых облигаций выглядят менее очевидными, чем у евробондов российских корпораций. Тем более, что отток нерезидентов из ОФЗ пока продолжается, хотя и более умеренными темпами: по итогам ноября Центробанк оценил его в 21 млрд рублей», — отмечают в компании.

profinance.ru